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长城证券成也萧何败也萧何

2019-09-13 20:56:55来源:励志吧0次阅读

长城证券:成也萧何 败也萧何 201 -10-27 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

上周A股大败,成也萧何,败也萧何。创业板可能需要一个更大的调整空间,但我们不悲观;政策值得期待,目前阶段主板机会比较好。优先股的推出有两种可能性,一种是存量转,此为特大利好;二是增量发行,对银行股的利好刺激比较明显。

上周A股大败:除周一上涨外,四个交易日连续下挫,并且幅度不小,最终上证综指报收21 2.96,创业板指报收1269.17。这种程度的连续下挫是上证综指1849点以来头一回,也是创业板指自585点以来头一回。

成也萧何,败也萧何:当初自贸区、传媒股等热点疯炒的时候或许已经注定了今天的结局。传媒股引领的创业板从1 00点到1400点属于透支,盛宴之后是不是能够稳定在目前的水平,我们持怀疑态度。

创业板可能需要一个更大的调整空间,中长期投资者则可保留更多的成长股仓位:讲故事的、炒远景的,泡沫破裂后无法立马吹起新的泡泡,有业绩的、有订单的,估值也偏高。其中,我们觉得环保较好些。

同时上证综指仍然站在60日均线之上,并且完美的回补了前期的跳空缺口。近期调整过程中以银行为代表的金融股走势较强的几个原因:(1)前期指数上涨过程中,金融股已经逐步回落;(2)目前宏观经济并没有向下的风险,而金融股价基本都在去年12月初行情爆发前的水平;( )近期的优先股言论有利于大盘股,尤其是银行股。

优先股的推出有两种可能性,一种是存量股转为优先股,此为特大利好;二是允许发行优先股,对银行股的利好刺激比较明显:存量股转优先股,有利于改变国有股一股独大的地位,对肆意圈钱有明显制约,并且满足投资者的多样化需求。如果仅是增量发行,对银行股的明显利好体现在核心资本的补充和融资压力的释放。

尽管创业板压力还不小,但我们不悲观;政策值得期待,目前阶段主板机会比较好:最基本的支撑在于宏观面稳定和盈利面回升,而年终政策方面始终是大盘上涨的催化剂,我们不会因为IPO要重启、QE要退出,所以就不投资了;相反政策方面的突破,一个是宏观方面的经济政策,一个是中观层面的地产长效调控机制,最后一个是股市层面的优先股改革以及新股发行改革,都是值得期待的。

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